本周，大盤(pán)繼續(xù)上行，各大指數(shù)紛紛上漲，上證指數(shù)由上周的3700點(diǎn)附近上漲到了3800點(diǎn)上方。周五，科創(chuàng)板、半導(dǎo)體、芯片爆發(fā)，周末投資者情緒高漲。

那么，當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)有哪些值得關(guān)注的地方？后市哪些板塊有較好的機(jī)會(huì)呢？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話(huà)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們聊市場(chǎng)的時(shí)間。本周，市場(chǎng)氣勢(shì)如虹，尤其是周五半導(dǎo)體、芯片板塊的爆發(fā)，讓投資者情緒高漲，對(duì)科技股的預(yù)期也大幅提升。對(duì)于市場(chǎng)，你怎么看？當(dāng)前有哪些你比較在意的地方？

道達(dá)：最近半年多，我都強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：從歷次產(chǎn)業(yè)浪潮、科技革命來(lái)看，都會(huì)出現(xiàn)一輪牛市或結(jié)構(gòu)性牛市。

雖然市場(chǎng)還沒(méi)有迎來(lái)牛市的主升浪，但從板塊行情及大盤(pán)重心不斷上移來(lái)看，基本印證了我的觀(guān)點(diǎn)。

從周五至今，有幾個(gè)值得我提及的地方。

首先，電子板塊周五的市值超過(guò)銀行業(yè)，位居第一，具有劃時(shí)代的意義。

從時(shí)代發(fā)展來(lái)看，科技是引領(lǐng)時(shí)代發(fā)展的潮流，是時(shí)代前進(jìn)的動(dòng)力。美國(guó)之所以是當(dāng)今世界唯一的超級(jí)大國(guó)，核心就是其在科技、金融、軍事上的霸主地位。

當(dāng)人工智能這一科技浪潮來(lái)臨的時(shí)候，我們要做的就是與時(shí)代同頻共振，并積極擁抱它。

相對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)，科技股的估值一直都比較高，這是事實(shí)。不過(guò)，較高的溢價(jià)能夠促進(jìn)社會(huì)及市場(chǎng)重視科技行業(yè)，包括合理的泡沫也是允許的。

去年8月27日，我在《機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)在四大行上抱團(tuán)式投機(jī)》一文中提到，耐心資本需要有擔(dān)當(dāng)，方向上應(yīng)圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，希望他們更多地支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在一些人看來(lái)，價(jià)值投資就是看分紅及看股息率，卻沒(méi)想過(guò)成長(zhǎng)也是價(jià)值實(shí)現(xiàn)的一部分。包括半導(dǎo)體、芯片在內(nèi)的科技行業(yè)，只有實(shí)現(xiàn)自主可控并逐步占據(jù)全球優(yōu)勢(shì)，才是我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

因此，當(dāng)前電子板塊的市值超過(guò)銀行業(yè)，是具有劃時(shí)代意義的。我也希望，電子板塊市值在本周五的超越，僅僅只是一個(gè)起點(diǎn)，一個(gè)新征程的開(kāi)始。

其次，寒武紀(jì)的大漲，將有助于重塑科技股估值。

就在本周，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的科技大白馬開(kāi)始紛紛上漲。周五成交額最大的60只個(gè)股中，有約80%的個(gè)股屬于“硬核”科技。

另外，周五尾盤(pán)，有不少資金開(kāi)始搶籌半導(dǎo)體、芯片的相關(guān)ETF基金，這些基金開(kāi)始出現(xiàn)明顯的溢價(jià)，這是資金看好的體現(xiàn)。

就AI行情脈絡(luò)來(lái)看，前兩年市場(chǎng)大幅炒作CPO、PCB，最近一兩個(gè)月的大幅炒作開(kāi)始向銅纜高速連接、液冷、AI芯片等板塊擴(kuò)散。其中，AI芯片、CPO、PCB、液冷服務(wù)器是我提到的AI主線(xiàn)的核心環(huán)節(jié)。

最后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)降息的態(tài)度由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”，利好A股市場(chǎng)及科技股。

鮑威爾22日表示，美國(guó)就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升，風(fēng)險(xiǎn)的平衡轉(zhuǎn)變可能使得美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策立場(chǎng)成為恰當(dāng)之舉。

達(dá)哥之前提到，全球流動(dòng)性寬松、財(cái)政擴(kuò)張、人工智能科技革命這三個(gè)宏觀(guān)與產(chǎn)業(yè)邏輯構(gòu)筑了牛市的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如果這三大宏觀(guān)與產(chǎn)業(yè)的邏輯不值得你重視，那么也就與牛市及財(cái)富無(wú)緣了。

再回到市場(chǎng)。

上證指數(shù)周五已經(jīng)來(lái)到了3825點(diǎn)，上方有兩個(gè)重要壓力，一是2007年6124點(diǎn)與2015年5178點(diǎn)的連線(xiàn)壓力，二是2015年7月下旬的高點(diǎn)4184點(diǎn)附近。其中，2007年6124點(diǎn)與2015年5178點(diǎn)的連線(xiàn)尤為重要。

1999年-2001年的牛市，由“519”行情開(kāi)端，突破的是1997-1998年兩大重要高點(diǎn)的連線(xiàn)。

2005年6月-2007年的牛市，于2006年5月突破2001-2004年兩大重要高點(diǎn)的連線(xiàn)。

2013-2015年的牛市，于2014年10月突破2009-2013年兩大重要高點(diǎn)的連線(xiàn)。

2019-2021年的結(jié)構(gòu)性牛市，于2020年7月突破2018-2019年兩大重要高點(diǎn)的連線(xiàn)，宣告結(jié)構(gòu)性牛市的主升浪到來(lái)。

因此，未來(lái)我們重點(diǎn)關(guān)注6124點(diǎn)-5178點(diǎn)的連線(xiàn)能否突破?；蛟S，有效突破之后，市場(chǎng)就會(huì)開(kāi)始迎來(lái)主升浪。

短期而言，大市沒(méi)有什么需要擔(dān)心的。就AI方向迎來(lái)牛市這一點(diǎn)，就夠大家吃飽喝足了。

總之，要有大格局，要對(duì)全球流動(dòng)性寬松、財(cái)政擴(kuò)張、人工智能科技革命催生牛市有信心，堅(jiān)定牛市信仰。在實(shí)操上，抱緊核心板塊、主線(xiàn)板塊的核心股、龍頭股、標(biāo)志股。

在場(chǎng)內(nèi)的投資者，現(xiàn)在應(yīng)該慶幸的是，當(dāng)前牛市的氛圍還沒(méi)有擴(kuò)散到社會(huì)的各個(gè)層面。而一旦擴(kuò)散到了，屆時(shí)的股價(jià)已經(jīng)不再便宜。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。每一次聽(tīng)達(dá)哥關(guān)于牛市的觀(guān)點(diǎn)，對(duì)我都是一次洗禮。那么，下周及未來(lái)有哪些方向值得關(guān)注？

道達(dá)：我認(rèn)為，有幾大方向值得關(guān)注。

一是我一直提到的AI行情。邏輯不必多說(shuō)，就一句話(huà)：歷次產(chǎn)業(yè)浪潮、科技革命，都出現(xiàn)了該產(chǎn)業(yè)的一輪牛市。

CPO、PCB過(guò)去兩年漲了不少，這里就不提了。最近三周我提到的液冷產(chǎn)業(yè)鏈，最近兩周提到的AI芯片，都迎來(lái)了爆發(fā)。接下來(lái)，AI硬件的其他方向，也會(huì)逐漸爆發(fā)。

借鑒智能手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及“互聯(lián)網(wǎng)+”的時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，時(shí)間跨度從2010年智能手機(jī)的革命性產(chǎn)品iPhone 4發(fā)布開(kāi)始，一直持續(xù)到2015年的牛市。

而當(dāng)前的AI行情，最初始于2023年1月下旬ChatGPT爆火。截至目前，AI行情仍然是由AI硬件主導(dǎo)，AI應(yīng)用的大爆發(fā)行情還沒(méi)有來(lái)臨。因此，要繼續(xù)對(duì)AI行情引起重視。

二是券商股及金融科技。牛市中，什么板塊確定性最強(qiáng)？無(wú)疑是券商股及金融科技方向。

由于市場(chǎng)還沒(méi)有迎來(lái)主升浪，券商股及金融科技的主升浪也還沒(méi)有到來(lái)，但板塊重心一直在不斷上移。

三是除AI之外，其他即將迎來(lái)或正在迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)，比如人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、商業(yè)航天、固態(tài)電池等。

四是核心資產(chǎn)。當(dāng)前，有很多的核心資產(chǎn)個(gè)股，還趴在底部。一旦美聯(lián)儲(chǔ)降息，那么外資進(jìn)來(lái)之后將推升核心資產(chǎn)的估值。

在實(shí)操上，不少人近期有這樣的體驗(yàn)：賬戶(hù)連大盤(pán)都跑不贏(yíng)。

以周五為例，大盤(pán)上漲1.45%，整個(gè)市場(chǎng)竟然有近2400只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)僅為上漲0.1%。這樣的表現(xiàn)，在半導(dǎo)體、芯片、科創(chuàng)板大漲的背景下，多少讓人有點(diǎn)唏噓。

因此，在即將迎來(lái)或正在迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)方面，我認(rèn)為可以用部分資金配置這些行業(yè)的ETF，給賬戶(hù)起到一定的“基本盤(pán)”作用。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：對(duì)大市，對(duì)以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)行情，要有大格局！大市方面，重點(diǎn)關(guān)注6124點(diǎn)-5178點(diǎn)的連線(xiàn)接下來(lái)能否突破。

板塊方面，兩手都要抓，一手是非銀金融與金融科技，一手是以AI為代表的科技方向。中短期關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、商業(yè)航天、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等開(kāi)始或即將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊，做一個(gè)與時(shí)代同頻共振的投資者。短期關(guān)注AI硬件中剛起勢(shì)的個(gè)股，尤其是其中成交額靠前的科技大白馬。

結(jié)合行業(yè)成長(zhǎng)空間、驅(qū)動(dòng)邏輯、操作體驗(yàn)感來(lái)看，還可以重點(diǎn)關(guān)注人形機(jī)器人方向。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝