每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

9月1日晚間，龍旗科技（603341.SH，股價(jià)45.92元，市值215.54億元）公告稱，蘇州工業(yè)園區(qū)順為科技創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“蘇州順為”）擬減持公司股份。

蘇州順為共計(jì)持有龍旗科技4.09%的股份，此次擬通過集中競價(jià)交易和/或大宗交易減持不超過4.09%的股份，即“清倉式”減持。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，蘇州順為是雷軍旗下投資機(jī)構(gòu)，而小米又是龍旗科技第一大客戶。以龍旗科技9月1日收盤價(jià)45.92元/股計(jì)算，蘇州順為擬減持的股份市值達(dá)8.81億元。

圖片來源：龍旗科技公告

“雷軍系”合計(jì)持股超9%

根據(jù)龍旗科技2024年年報(bào)，雷軍為蘇州順為、天津金米投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“天津金米”）的實(shí)際控制人。

蘇州順為持有龍旗科技4.09%的股份，天津金米持有龍旗科技4.95%的股份，二者合計(jì)持股比例高達(dá)9.04%。

而雷軍旗下的小米，正是龍旗科技第一大客戶。根據(jù)龍旗科技招股說明書，2020年、2021年、2022年及2023年前6個(gè)月（以下簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為68.91億元、141.83億元、133.57億元及40.86億元，占其營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%、45.52%及37.83%。

圖片來源：龍旗科技招股說明書

可以看出，小米對于龍旗科技的重要性。龍旗科技也表示，公司系小米智能產(chǎn)品OEM（定點(diǎn)生產(chǎn)）的重要合作伙伴。

龍旗科技表示，若小米未來經(jīng)營情況或采購策略發(fā)生變化，進(jìn)而導(dǎo)致向公司的采購金額顯著下降，公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績將受到重大不利影響。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，龍旗科技的綜合毛利率分別為8.24%、7.55%、8.50%及12.32%。而2024年，龍旗科技的綜合毛利率僅為6.08%。

營收以低毛利手機(jī)代工為主

目前，龍旗科技仍以低毛利手機(jī)代工為主。

2024年，龍旗科技智能手機(jī)營收為361.33億元，占營收比例為77.90%。而智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率僅為4.92%。

在仍以智能手機(jī)代工業(yè)務(wù)為主的背景下，龍旗科技業(yè)績增長受限。

圖片來源：龍旗科技2025年半年度報(bào)告

今年上半年，龍旗科技實(shí)現(xiàn)營收199.08億元，同比下降10.65%；扣非后凈利潤1.78億元，同比下降34.53%。

相比之下，另一大智能手機(jī)代工巨頭華勤技術(shù)則轉(zhuǎn)型順利。今年上半年，華勤技術(shù)實(shí)現(xiàn)營收839.39億元，同比增長113.06%；凈利潤18.89億元，同比增長46.30%。

對于營收增長，華勤技術(shù)表示，主要原因系公司業(yè)務(wù)不斷拓展，各產(chǎn)品出貨量大幅增加。

從營收結(jié)構(gòu)看，華勤技術(shù)第一大業(yè)務(wù)已轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝阅苡?jì)算。華勤技術(shù)高性能計(jì)算業(yè)務(wù)營收為506.29億元，占上半年?duì)I業(yè)收入比例為60.32%。

值得一提的是，龍旗科技也在積極拓展新業(yè)務(wù)。對于上半年扣非后凈利潤下降，龍旗科技稱主要系新業(yè)務(wù)研發(fā)投入增加所致。

新業(yè)務(wù)主要包括AI PC（人工智能個(gè)人電腦）和汽車電子。

AI PC方面，龍旗科技稱，公司多款產(chǎn)品順利完成開發(fā)與交付，其中提供給兩家國內(nèi)頭部客戶的產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)了落地量產(chǎn)和研發(fā)工作圓滿收官。在客戶拓展方面，公司也持續(xù)深耕筆電行業(yè)頭部客戶群體，積極配合完成多個(gè)預(yù)研項(xiàng)目。

汽車電子方面，龍旗科技包括智控平板、無線充、懸架ECU（電子控制單元） 等多個(gè)品類在內(nèi)的產(chǎn)品成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，涵蓋小米、江淮、賽力斯、蔚來、韓國Mando等多個(gè)行業(yè)頭部企業(yè)客戶。同時(shí)，公司也在積極布局海外汽車電子市場，正與客戶積極對接多個(gè)項(xiàng)目。

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝