每經(jīng)記者｜劉曦    每經(jīng)編輯｜裴健如

據(jù)港交所8月31日晚間發(fā)布的消息，激光雷達(dá)企業(yè)禾賽科技（Hesai Technology）通過港交所聆訊，擬在港上市。另據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)8月26日發(fā)布文件，禾賽科技擬發(fā)行不超過5123.62萬股境外上市普通股。針對(duì)上市進(jìn)展，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向禾賽科技方面詢問，對(duì)方僅表示“感謝關(guān)注”。

公開信息顯示，禾賽科技（納斯達(dá)克：HSAI）已于2023年2月在納斯達(dá)克上市，若此次成功登陸港股，將形成“美股+H股”的雙重上市格局。盡管其美股今年年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)86.47%，但近期股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)。截至8月29日收盤，禾賽科技股價(jià)下跌3.95%至25.77美元/股，總市值34.14億美元。

財(cái)務(wù)方面，今年二季度，禾賽科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.06億元，同比增長(zhǎng)54%；凈利潤(rùn)4400萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2024年同期虧損7200萬元。

交付表現(xiàn)上，2025年上半年，禾賽科技的激光雷達(dá)總交付量達(dá)54.79萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)276.2%，已經(jīng)超越2024年全年。今年二季度，禾賽科技的激光雷達(dá)總交付量達(dá)35.21萬臺(tái)。其中，ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）產(chǎn)品交付量為30.36萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)275.8%；機(jī)器人激光雷達(dá)產(chǎn)品交付量為4.85萬臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng)743.6%。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉曦 攝

隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，汽車產(chǎn)業(yè)變革已進(jìn)入“智能化”下半場(chǎng)，激光雷達(dá)成為智能汽車的“安全標(biāo)配”。蓋世汽車研究院報(bào)告顯示，2024年國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)裝機(jī)量首次突破150萬顆，同比激增179.7%；2025年上半年達(dá)到100.2萬顆，同比再增71%，全年有望沖擊250萬顆。

然而，在市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)的同時(shí)，智能駕駛技術(shù)路線分化也日益明顯。以往激光雷達(dá)因價(jià)格高昂備受爭(zhēng)議，但隨著規(guī)模上量，其均價(jià)已逐步下探至千元級(jí)別。例如，禾賽ATX激光雷達(dá)較上一代價(jià)格降幅達(dá)50%，大規(guī)模出貨后已低至200美元/顆。

盡管激光雷達(dá)價(jià)格明顯下降，車企仍在多傳感器融合與純視覺方案之間權(quán)衡。據(jù)記者向多位行業(yè)人士了解，激光雷達(dá)相當(dāng)于為智能駕駛系統(tǒng)增添一層“保險(xiǎn)”，但車輛智駕性能的核心仍取決于模型算力。近日，一位智駕方面人士向記者表示，智駕能力根本上由模型自身決定，激光雷達(dá)僅起輔助保護(hù)作用。他還表示，特斯拉已通過純視覺方案證明其有較高安全性。

元戎啟行CEO周光認(rèn)為，短期內(nèi)激光雷達(dá)在通用障礙物識(shí)別方面仍具不可替代性，尤其受限于當(dāng)前技術(shù)及數(shù)據(jù)集成熟度；長(zhǎng)期來看，隨著大模型能力持續(xù)提升，原需激光雷達(dá)的任務(wù)有望逐步被視覺方案替代。

他進(jìn)一步闡釋，VLA模型（Vision-Language-Action，視覺語言動(dòng)作）可視為“基于GPT的端到端模型”，與傳統(tǒng)CNN端到端模型存在本質(zhì)差異，后者參數(shù)規(guī)模有限，而基于Transformer的GPT架構(gòu)則依賴大參數(shù)與大算力支持，也更適合未來技術(shù)擴(kuò)展。目前，包括小鵬在內(nèi)的多家企業(yè)正持續(xù)投入大算力研發(fā)，朝GPT架構(gòu)方向演進(jìn)，正如特斯拉最新芯片算力已達(dá)2500TOPS，正是為支持大模型架構(gòu)而非傳統(tǒng)CNN模型所設(shè)計(jì)。

不過，在禾賽科技CFO樊鵬看來，L2級(jí)輔助駕駛和L3級(jí)自動(dòng)駕駛對(duì)安全的要求存在本質(zhì)差異。L2級(jí)仍以駕駛員為責(zé)任主體，系統(tǒng)不足時(shí)可依靠人工干預(yù)彌補(bǔ)，而L3級(jí)允許特定場(chǎng)景下完全交由車輛控制，因此必須具備更高階的感知和安全冗余。“L2階段沒有激光雷達(dá)也能實(shí)現(xiàn)，但有它會(huì)表現(xiàn)更優(yōu)；而在L3階段，沒有激光雷達(dá)的方案，我們認(rèn)為是不合格的。”樊鵬稱。