每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜文多    

在紡織行業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象的背景下，昔日“領(lǐng)頭羊”如意集團(tuán)（002193.SZ，股價(jià)5.70元，市值14.92億元）卻繼續(xù)在經(jīng)營(yíng)困境中徘徊。

8月28日晚間，如意集團(tuán)發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.54億元，較去年同期的2.28億元大幅下滑32.25%，歸母凈利潤(rùn)錄得9572.57萬(wàn)元的虧損，與上年同期4669.52萬(wàn)元的虧損相比，虧損額擴(kuò)大了105%。

今年上半年，中國(guó)紡織業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.1%，出口總額也同比增長(zhǎng)。然而，如意集團(tuán)的業(yè)績(jī)卻與行業(yè)環(huán)境背道而馳。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如意集團(tuán)這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)疊加公司控股股東債務(wù)問(wèn)題、2024年財(cái)報(bào)被“非標(biāo)”等內(nèi)部治理問(wèn)題，共同描繪出這家老牌紡織企業(yè)正面臨的挑戰(zhàn)。

如意集團(tuán)人士：秋冬季的產(chǎn)品銷(xiāo)量會(huì)更樂(lè)觀(guān)

今年上半年，如意集團(tuán)扣非后凈利潤(rùn)虧損9499.27萬(wàn)元，虧損額同比增幅達(dá)到了106.82%。盈利能力急劇惡化，直接導(dǎo)致公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從-3.82%進(jìn)一步下滑至-15.44%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，如意集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)板塊均表現(xiàn)不佳。作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的精紡呢絨業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入從去年同期的8526.81萬(wàn)元降至4014.89萬(wàn)元，降幅高達(dá)52.91%。同時(shí)，該類(lèi)產(chǎn)品的毛利率也從去年同期的21.15%下滑至3.86%。另一主營(yíng)業(yè)務(wù)——服裝產(chǎn)品也未能幸免，收入同比下降了13.49%。

從銷(xiāo)售區(qū)域來(lái)看，如意集團(tuán)的內(nèi)外銷(xiāo)市場(chǎng)均表現(xiàn)疲軟。國(guó)內(nèi)收入僅為1390萬(wàn)元，與去年同期的3366.96萬(wàn)元相比，銳減58.72%，顯示出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展受挫。占據(jù)公司營(yíng)收九成的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)，同樣出現(xiàn)下滑，同比減少27.66%至1.41億元。

在資產(chǎn)方面，截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)為26.81億元，較上年度末減少2.39%,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為5.72億元，較上年度末減少14.34%。

關(guān)于今年上半年多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)“亮紅燈”的表現(xiàn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者8月29日上午致電如意集團(tuán)證券部門(mén)。公司工作人員介紹，這和之前公司控股股東遇到債務(wù)問(wèn)題有一定關(guān)系，也與當(dāng)前市場(chǎng)大環(huán)境有一定關(guān)系，現(xiàn)在公司所處板塊也有波動(dòng)。

值得注意的是，如意集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為374.70萬(wàn)元，較上年同期的-403.36萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)了192.90%的增長(zhǎng)，是為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

對(duì)于現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)正，如意集團(tuán)證券部門(mén)工作人員介紹，現(xiàn)在公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和訂單情況都是正常的，而且隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換訂單情況也有好轉(zhuǎn)，目前訂單主要是針對(duì)秋冬季的，從目前情況看，秋冬季的產(chǎn)品銷(xiāo)量會(huì)更樂(lè)觀(guān)。

不過(guò)，374.70萬(wàn)元的正向現(xiàn)金流，對(duì)于龐大的虧損額而言，顯得杯水車(chē)薪。

“自救”之路在何方？公司稱(chēng)將發(fā)力科技研發(fā)與降本增效

如意集團(tuán)當(dāng)前面臨的困境，是外部市場(chǎng)環(huán)境與內(nèi)部治理問(wèn)題雙重壓力疊加的結(jié)果。

從外部環(huán)境看，盡管行業(yè)整體出現(xiàn)回暖跡象，但如意集團(tuán)在報(bào)告中明確指出了其面臨的多重風(fēng)險(xiǎn)。

首先是市場(chǎng)需求不足的風(fēng)險(xiǎn)，如意集團(tuán)坦言，毛紡織行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，終端需求減弱。其次，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司面臨著消費(fèi)趨勢(shì)變化、替代產(chǎn)品出現(xiàn)等多重壓力。此外，原材料價(jià)格波動(dòng)、貿(mào)易政策不確定性以及匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，都對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

相較于外部挑戰(zhàn)，如意集團(tuán)內(nèi)部的“頑疾”或許更為棘手。報(bào)告披露了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：公司的控股股東山東如意科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“如意科技”）所持有的公司全部股份（占上市公司總股本的11.66%）均已被質(zhì)押和司法凍結(jié)，且如意科技及實(shí)際控制人已被列為失信被執(zhí)行人。

若控股股東自身出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題，無(wú)疑會(huì)動(dòng)搖市場(chǎng)對(duì)上市公司的信心。而更令投資者擔(dān)憂(yōu)的，應(yīng)該是公司的內(nèi)部控制。

中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)如意集團(tuán)2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了帶有保留意見(jiàn)的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。該事項(xiàng)主要涉及上市公司對(duì)萊卡新材料（佛山）有限公司25.72%的長(zhǎng)期股權(quán)投資，因合作方未能履行出資義務(wù)，導(dǎo)致該公司無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，相關(guān)法律訴訟仍在進(jìn)行中。

面對(duì)內(nèi)外部問(wèn)題，如意集團(tuán)將如何尋求生機(jī)？在2025年5月20日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，公司管理層給出了回應(yīng)。

在回應(yīng)中，如意集團(tuán)表示，未來(lái)盈利增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素包括：多方位發(fā)力突破客戶(hù)訂單，尤其是推動(dòng)個(gè)性化定制與團(tuán)裝定制；以科技研發(fā)為突破，通過(guò)對(duì)功能性產(chǎn)品的多元拓展優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與毛利率；持續(xù)降本增效，提升公司生產(chǎn)管理水平。公司還表示，將加強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)學(xué)研融合，圍繞羊毛纖維改性等方向進(jìn)行深度研發(fā)。

此外，5月20日時(shí)有投資者問(wèn)及上市公司“是否計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資或啟動(dòng)定向增發(fā)”以緩解資金壓力，而如意集團(tuán)明確回復(fù)“目前尚無(wú)計(jì)劃”。就同樣的問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于8月29日再向如意集團(tuán)方面詢(xún)問(wèn)，公司人士表示：建議關(guān)注相關(guān)公告，如果有的話(huà)公司會(huì)及時(shí)披露。

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