8月28日，廈門國貿（SH600755）發(fā)布2025年半年度報告。

報告顯示，盡管受外部環(huán)境復雜多變影響，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1516.58億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.23億元。

細看廈門國貿的半年報，其經(jīng)營質量顯著提升——經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額近轉正，較上年同期大幅改善；全球化布局加速，海外業(yè)務收入達295.45億元，“一帶一路”沿線貿易規(guī)模近400億元，與RCEP國家貿易規(guī)模超350億元。

同時，今年上半年，廈門國貿新增23個海外倉，“三鏈融合”戰(zhàn)略落地見效，鐵礦石、銅等核心品類經(jīng)營質量穩(wěn)步提升。

上述一系列細節(jié)的變化，勾勒出廈門國貿從“規(guī)模擴張”向“高質量發(fā)展”轉型的清晰路徑。

經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，運營質量穩(wěn)步提升

報告期內，廈門國貿經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.05億元，較上年同期的-104.90億元實現(xiàn)跨越式改善。

對于現(xiàn)金流的顯著改善，廈門國貿表示：“主要因報告期公司供應鏈管理業(yè)務的銷售商品預收款和銷售回款同比增加以及供應鏈管理業(yè)務的商品采購增加額有所下降，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額相應增加?！?/p>

顯然，上述變化的背后，是公司運營效率的顯著提升：一方面，供應鏈管理業(yè)務銷售商品預收款和銷售回款同比增加，下游客戶付款意愿增強，資金回籠速度加快；另一方面，商品采購增加額有所下降，公司通過優(yōu)化采購節(jié)奏、精準匹配供需，減少了資金占用。

“2025年上半年，外部環(huán)境復雜多變、內需尚未全面復蘇、大宗商品價格波動加劇，在市場環(huán)境變化和公司經(jīng)營策略調整的綜合影響下，部分品類的業(yè)務規(guī)模有所下降，但公司堅持守正創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務結構，聚焦高質量業(yè)務，鐵礦石、銅、液體化工等主要產(chǎn)品的經(jīng)營質量和盈利能力穩(wěn)步提升?！睆B門國貿表示。

同時，現(xiàn)金流改善也反映在資產(chǎn)負債表的關鍵科目中。截至2025年6月末，公司貨幣資金達115.44億元，較上年末的84.79億元增長36.14%，資金儲備充足。

公司財務費用同比下降28.52%，主要因利息費用和匯兌損失減少，財務結構更趨健康。

值得注意的是，公司非經(jīng)常性損益達10.62億元，主要為配套供應鏈現(xiàn)貨經(jīng)營的期貨合約、外匯合約公允價值變動及處置損益。廈門國貿通過合理運用金融衍生工具，有效對沖大宗商品價格和匯率波動風險，為業(yè)務穩(wěn)健運營保駕護航。

此外，今年上半年廈門國貿的健康科技業(yè)務表現(xiàn)不俗，實現(xiàn)營業(yè)收入5.44億元。旗下派爾特醫(yī)療持續(xù)拓展銷售網(wǎng)絡，加強研發(fā)創(chuàng)新和品牌建設，在國內積極參與各地帶量集采，在海外市場加快推進新產(chǎn)品上市，完成歐盟新產(chǎn)品MDR注冊，擴大市場準入范圍。報告期內，派爾特醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入2.62億元，其中境外收入占比約55%。

“三鏈融合”戰(zhàn)略加速：產(chǎn)業(yè)深耕與國際化布局齊頭并進

作為國內領先的供應鏈管理企業(yè)，廈門國貿將“三鏈融合”作為核心戰(zhàn)略，上半年在產(chǎn)業(yè)深耕與國際化布局上“齊頭并進”，供應鏈管理業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1510.90億元，占公司總營收的99.63%，核心支柱地位穩(wěn)固。

在產(chǎn)業(yè)深耕方面，公司圍繞“冶金、能化、紡織、有色、漿紙、農產(chǎn)、橡膠、新能源”八大產(chǎn)業(yè)鏈，通過長協(xié)、產(chǎn)業(yè)合作等方式新增鐵礦、紙漿、動力煤、光伏銀粉等上游資源；參與成立華祥（江西）控股發(fā)展有限公司，合作運營40萬噸差異化滌綸長絲工廠項目，深化紡織產(chǎn)業(yè)鏈運營；子公司國貿船舶新增油化船出口訂單，拓展船舶制造端合作。

同時，公司高附加值產(chǎn)品開發(fā)成效顯著，品種鋼簽約量近200萬噸，木片業(yè)務銷量同比增長約100%，天然氣業(yè)務取得實質突破，硫磺、瀝青等新品類逐步落地，推動業(yè)務從“貿易型”向“服務+產(chǎn)業(yè)型”轉型。

國際化布局方面，廈門國貿呈現(xiàn)“節(jié)點加密、規(guī)模擴大、通道拓寬”的特點。

報告期內，廈門國貿設立澳大利亞平臺公司和國貿新能源公司日本辦事處，駐外人數(shù)同比增加40%，海外本地化運營能力增強；商品端加大精粉、硫磺、銅等海外上游資源獲取力度，煤炭業(yè)務新增印尼煤礦合作并拓展印度市場，新能源業(yè)務開拓約旦市場；物流端在烏茲別克斯坦、越南、津巴布韋等國新簽約23個海外倉，累計海外倉達75個，覆蓋19個國家和地區(qū)17種商品，國際物流服務能力進一步提升。

值得一提的是，公司采購的烏茲別克斯坦棉紗搭乘首趟“塔什干-福州”中亞班列直達福建，構建起“中亞棉紗—福建織造—全球銷售”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，既為中亞優(yōu)質資源“走進來”提供高效通道，也助力我國紡織業(yè)“走出去”。

此外，數(shù)字化賦能則為“三鏈融合”提供技術支撐?！皣Q云鏈”智慧供應鏈平臺累計訂單超7萬筆、成交金額超300億元，集成DeepSeek-R1大模型后，實現(xiàn)自助下單、行情資訊、智能客服等功能升級，業(yè)務處理效率提升。

展望下半年，廈門國貿表示將繼續(xù)推進“三鏈融合”戰(zhàn)略，加快重點產(chǎn)業(yè)項目產(chǎn)出、拓展高附加值產(chǎn)品、完善海外物流節(jié)點，同時深化數(shù)字化與AI技術應用，推動供應鏈管理業(yè)務從“量的積累”向“質的躍升”轉變，健康科技業(yè)務則聚焦微創(chuàng)外科醫(yī)療器械研發(fā)與SPD項目落地，為高質量發(fā)展注入更多動能。

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