每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2月3日，上交所宣布債券做市交易業(yè)務(wù)將于2月6日正式上線，并宣布首批做市商包括安信證券、東方證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、財(cái)通證券和國(guó)金證券這12家證券公司。據(jù)悉，首批做市標(biāo)的包括利率債券和高等級(jí)信用債基準(zhǔn)做市品種。 

債券做市交易業(yè)務(wù)下周一上線

2月3日，上交所宣布，目前，上交所已完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，債券做市交易業(yè)務(wù)將于2月6日正式上線。首批做市商包括安信證券、東方證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、財(cái)通證券和國(guó)金證券這12家證券公司。 

2022年1月，上交所發(fā)布新債券交易規(guī)則，并在其中同時(shí)發(fā)布了債券做市業(yè)務(wù)指引，為債券做市提供了制度基礎(chǔ)。

據(jù)悉，近期上交所對(duì)擬參加債券做市的證券公司進(jìn)行了做市技術(shù)驗(yàn)收，并組織證券公司開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)技術(shù)測(cè)試。首批做市標(biāo)的包括利率債券和高等級(jí)信用債基準(zhǔn)做市品種。

此外，各家做市商還可以自選做市標(biāo)的。圍繞做市標(biāo)的，中證指數(shù)有限公司開(kāi)發(fā)了“上證基準(zhǔn)做市國(guó)債指數(shù)”和“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”，并已于2月3日正式發(fā)布，指數(shù)標(biāo)的券為上交所基準(zhǔn)做市債券。

吸引發(fā)行人到交易所發(fā)債

由于債券交易更多的時(shí)間是集中于銀行間市場(chǎng)，那么，此時(shí)債券做市業(yè)務(wù)上線又有怎樣的考慮？

上交所表示，債券做市業(yè)務(wù)上線，旨在通過(guò)發(fā)揮做市商市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力等方面的重要作用，為債券市場(chǎng)提供流動(dòng)性，激發(fā)二級(jí)市場(chǎng)活力，通過(guò)提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低融資成本，強(qiáng)化債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資源配置的基礎(chǔ)性功能，是上交所持續(xù)加強(qiáng)買(mǎi)方市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)。

自2015年公司債券發(fā)行制度改革以來(lái)，上交所債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，債券規(guī)模迅速增長(zhǎng)，截至2022年12月31日，托管量已達(dá)15.94萬(wàn)億，年交易量達(dá)到380.2萬(wàn)億，吸引了銀行、基金、保險(xiǎn)、券商等各類(lèi)投資者的廣泛參與。

“我覺(jué)得更多是讓交易所債券擁有了更多的流動(dòng)性，能夠吸引發(fā)行人到交易所發(fā)行債券。”某債券私募人士向記者表示。

某券商固收人士則指出：“可以把債券做市業(yè)務(wù)，視為一種制度性安排。通過(guò)引入做市商，讓市場(chǎng)交易活躍起來(lái)，未來(lái)發(fā)展更順暢，整個(gè)交易所市場(chǎng)的規(guī)模托管量也會(huì)更大。”

在該券商固收人士看來(lái)，本次做市品種是利率債券和高等級(jí)信用債，都不是特別活躍的品種。引入做市商后，相當(dāng)于是有承接的力量。一方面，讓債券成交更有連續(xù)性；另外，每筆交易債券的交易價(jià)格波動(dòng)得不會(huì)那么劇烈。

當(dāng)然，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，債券做市商也會(huì)逐步擴(kuò)大，不會(huì)僅僅局限于上述12家。

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