每經記者｜李少婷    實習生 余宗杰    每經編輯｜文多    

4月26日晚間，北交所上市公司方大股份（838163，BJ）發(fā)布2021年年度報告，報告期內實現營業(yè)收入3.63億元，同期增長21.91%，歸母凈利潤0.36億元，同比減少22.88%，增收未增利。

方大股份表示，營收增加主要原因是:隨著新增產能的釋放，加大國內外市場開拓力度，利潤下滑則是受大宗商品價格及海運費價格上漲影響，造成綜合成本升高。

值得注意的是，依靠“以銷定產”模式，方大股份采購原材料成本與短期市場價格緊密關聯。受原材料價格大幅上漲影響，2021年末，公司存貨金額也較2020年末增長35.9%。

圖片來源：公司年報截圖

受成本波動影響明顯

成立于2003年的方大股份，在2021年11月由精選層平移至北交所，成為首批北交所上市公司之一。公司的主營業(yè)務為背膠袋、可變信息標簽、防水袋、氣泡袋等產品的研發(fā)、生產與銷售。

從產品收入上看，背膠袋、可變信息標簽、防水袋占到2021年營收前三，營收分別為1.63億元、1.50億元、0.27億元。其中可變信息標簽因新增產能釋放，營收同比增長50.29%，但同時營收成本同比增長57.42%，毛利率為12.59%，較上年減少3.98個百分點。

方大股份2021年整體營業(yè)成本較上年增加7314.32萬元，為2.86億元，同比增長34.3%,毛利率較上年同期下降7.29個百分點，主要原因是大宗商品價格及海運費價格上漲。

其中，受原材料價格大幅上漲影響，方大股份2021年末的存貨金額較上年期末增加2941.34萬元，較同期增長35.90%。截至2021年末，方大股份存貨金額為1.11億元，占財務報表資產總額的24.46%。

此外，方大股份的外銷占比高，2021年公司出口業(yè)務收入為2.48億元，占營業(yè)務收入的68.31%，海運費價格的上漲也是導致方大股份成本抬升的主要原因。

成本端的波動直接反映在方大股份的業(yè)績上。值得注意的是，方大股份在4月26日晚還發(fā)布了2022年第一季度報告，其中第一季度營收同比增長33.73%，歸母凈利潤同比增長32.84%。方大股份稱，主要為公司進一步優(yōu)化產業(yè)鏈結構，加大研發(fā)力度，改進紙制類產品的工藝及配方，實現紙制類產品的綜合成本進一步降低所致。

降低綜合成本關乎企業(yè)競爭力

據招股書顯示，方大股份上游主要為造紙及石化行業(yè)，原材料主要包括原紙、特種紙、原膜、PE顆粒、熱熔膠化工料、熱敏涂布化工料。下游客戶則包括蘇寧、天天快遞、京東、順豐、日本凸版、UPS、Fedex、DHL等企業(yè)。2021年9月，方大股份曾公告稱其陸續(xù)收到順豐供應鏈、德邦物流及京東的中標通知。

根據方大股份在年報中的闡述，2011年至2021年的10年間，我國快遞服務企業(yè)業(yè)務量年復合增長率為40.27%，快遞業(yè)務收入復合增長率為29.86%。

但方大股份所處的快遞物流包裝行業(yè)市場化程度高、集中度較低、行業(yè)競爭激烈。“隨著市場競爭加大，如果未來客戶加大對采購成本的控制，公司未能有效降低成本，將對公司生產經營及盈利能力產生不利影響。”公司在年報中表示。

方大股份指出，公司產品主要采取“以銷定產”的訂單式生產方式，即根據客戶訂單以及原材料短期內市場價格預測來進行原材料采購，控制原材料庫存規(guī)模，提高資金使用效率。

但從2021年的業(yè)績表現來看，“以銷定產”模式沒能逃脫原材料上漲傳導的壓力。

為應對原材料波動的風險，方大股份連續(xù)多年在財報中表示，公司作為可同時生產加工熱熔壓敏膠、PE膜及硅油紙等原材料的塑料制品生產廠家，通過不斷研發(fā)改進生產工藝，更新改造生產設備，提高公司生產自制原材料的比例及效率，從而降低綜合成本。在2021年一季報中，方大股份也表示實現了紙制類產品的綜合成本進一步降低。

方大股份是否能夠實現綜合成本優(yōu)勢的可持續(xù)，是否已經在原材料成本波動中掌握了主動權？4月27日，《每日經濟新聞》記者聯系方大股份公開郵箱及公開電話，下午2點，接聽人士稱將通過郵件回復相關問題，但截至發(fā)稿未獲回應。

封面圖片來源：攝圖網-401061135