本周地方國資改革主題逐漸升溫，上海、廣東等改革預期較為強烈的兩個板塊頻頻走出牛股，這或預示著地方國資改革有望接力央企改革主題。

上海本地股的國資改革預期一向較為強烈，本周涌現(xiàn)出不少牛股。例如上海九百、東風科技、新世界本周漲幅均超過六成，浦東金橋、中國海誠等周漲幅也超過四成。

安信證券認為，上海各級國有企業(yè)肩負著經(jīng)濟發(fā)展和民生福祉的重擔，但國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)貢獻率接近50%的國有經(jīng)濟增速已經(jīng)開始快速下滑，對于上海經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展將造成非常不利的影響，因此，上海國有企業(yè)急需國企改革來改善國有資產(chǎn)的經(jīng)營效率并激發(fā)國有資本的活力。

未來，隨著中央層面國企改革頂層規(guī)劃“1+N”中的更多方案逐步落地，上海市國資委將大概率加快國企改革的推進速度并發(fā)布相關規(guī)劃的細節(jié)。投資標的方面，可從三條線索把握，即以國資證券化為主線，從兩大國資流動平臺(上海國盛集團和上海國際集團)、集團單一上市公司、加快上海金融中心建設三條線索出發(fā)，把握上海國企改革的投資機會。重點推薦標的包括：陸家嘴、申達股份、上海機場、隧道股份等。

廣東板塊本周表現(xiàn)不錯，其中不乏具有國企改革或央企改革的概念。如深圳地區(qū)的通產(chǎn)麗星、特發(fā)信息周漲幅均超過四成；深深房A、深振業(yè)A等也均漲逾三成；非深圳地區(qū)的個股中，具有國資改革概念的廣州浪奇、珠江鋼琴等也漲幅居前。

齊魯證券認為，廣東省作為經(jīng)濟大省和國企重鎮(zhèn)，國資體系體量龐大。因地理位置毗鄰港澳，外貿(mào)穩(wěn)居龍頭地位，對外發(fā)展和擴張利于國企做大做強做優(yōu)，國改對接自貿(mào)區(qū)發(fā)展與“一帶一路”將是下一階段經(jīng)濟轉(zhuǎn)型工作的重點。但國企資產(chǎn)證券率普遍偏低，近一年內(nèi)企業(yè)上市數(shù)量與募集金額均處于低位，改革需求迫切。在集團公司資產(chǎn)方面，重點關注省內(nèi)集團業(yè)務集中，擁有唯一上市平臺的企業(yè)。

其他地區(qū)的國企改革中，湖南、天津、山東等地較受市場關注。湖南的國企改革中，齊魯證券稱，在形成大型集團公司的目標推動下，擁有核心業(yè)務唯一上市平臺的企業(yè)擁有更大動力對產(chǎn)業(yè)進行整合，尤其大股東持股比例相對較低的行業(yè)龍頭上市公司，集團有充足融資能力對外并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，注入上市平臺，或集團整體上市存在較大可能性。重點標的包括華菱鋼鐵、湘電股份、電廣傳媒、通程控股、快樂購、湘潭電化等。

天津的國企改革中，齊魯證券認為，市屬國資集團在資產(chǎn)注入和整合上市方面有很大的發(fā)展空間。從具體操作層面上主要把握以下脈絡推演：一是對于集團唯一上市平臺，關注集團轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略目標，資產(chǎn)注入，實現(xiàn)整體上市的可能性；二是對于擁有多個上市子公司的，業(yè)績突出、主營業(yè)務收入穩(wěn)定的，關注集團內(nèi)業(yè)務整合，多元化業(yè)務等方式改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)勢互補的可能性；三是對于目前盈利狀況良好，未來成長能力可期，且又處于國家鼓勵扶持的行業(yè)領域的，給予重點關注。

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